洛陽(yáng)鉬業(yè)270億海外并購(gòu)落地，“抄底”是否成功還得看市場(chǎng)

洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱“洛陽(yáng)鉬業(yè)”，603993.SH）今年在海外的礦山市場(chǎng)斬獲頗豐。

11月17日，洛陽(yáng)鉬業(yè)對(duì)外宣布，公司收購(gòu)剛果（金）境內(nèi)銅鈷礦山的重大資產(chǎn)收購(gòu)已完成交割。而在10月9日，洛陽(yáng)鉬業(yè)已宣布巴西鈮磷項(xiàng)目交割工作完成。截至目前，公司在2016年上半年宣布的兩項(xiàng)重大海外收購(gòu)均已交割完成。兩大項(xiàng)目合計(jì)收購(gòu)金額高達(dá)270億人民幣。

一名業(yè)內(nèi)人士對(duì)澎湃新聞（www.ditubang.cn）表示，“通過(guò)這兩項(xiàng)收購(gòu)，洛陽(yáng)鉬業(yè)業(yè)務(wù)范圍將從相對(duì)單一向多元化轉(zhuǎn)變。”此前，洛陽(yáng)鉬業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)主要涉及鉬、鎢。此番收購(gòu)之后，銅、鈷、鈮、磷品種將得到多元化補(bǔ)充。

此前的4月28日，洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)布公告，擬以15億美元收購(gòu)英美資源集團(tuán)旗下位于巴西境內(nèi)的鈮磷項(xiàng)目，包括AAFB和AANB公司100%股權(quán)。其中，AANB是全球三大鈮礦石生產(chǎn)商之一，AAFB則擁有目前巴西品位最高的五氧化二磷資源。

5月9日，公司又發(fā)布公告，擬斥資26.5億美元收購(gòu)全球礦業(yè)巨頭自由港麥克米倫公司（FCX）位于剛果（金）的Tenke Fungurume銅鈷礦56%股權(quán)。資料顯示，Tenke Fungurume礦區(qū)是世界上規(guī)模最大、礦石品味最高的銅鈷礦之一，全球市場(chǎng)占有率約為16%。洛陽(yáng)鉬業(yè)收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢碛蠺enke Fungurume礦區(qū)的開(kāi)采權(quán)。

在隨后的5月20日，洛陽(yáng)鉬業(yè)首次發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)56.78億股新A股，發(fā)行價(jià)不低于每股3.17元，募集資金總額約180億元，用于收購(gòu)巴西鈮、磷資產(chǎn)項(xiàng)目和剛果（金）銅、鈷資產(chǎn)項(xiàng)目。8月9日，洛陽(yáng)鉬業(yè)將發(fā)行底價(jià)調(diào)整為3.15元/股。該定增計(jì)劃已于9月30日正式被證監(jiān)會(huì)受理。

值得注意的是，洛陽(yáng)鉬業(yè)此前曾表示，公司將以自籌資金先行支付巴西鈮、磷資產(chǎn)收購(gòu)項(xiàng)目和剛果（金）銅、鈷資產(chǎn)收購(gòu)項(xiàng)目的交易對(duì)價(jià)，履行交割手續(xù)，并在非公開(kāi)發(fā)行股票的募集資金到位后，對(duì)公司前期先行投入的自籌資金予以置換。即使本次增發(fā)未能實(shí)施，洛陽(yáng)鉬業(yè)仍將以自籌資金實(shí)施收購(gòu)。

“這是最佳收購(gòu)組合方式。”洛陽(yáng)鉬業(yè)董事長(zhǎng)李朝春曾表示，一方面可以保持公司資產(chǎn)負(fù)債率更合理，同時(shí)目前依然是海外優(yōu)質(zhì)資源并購(gòu)的重要窗口期，將為下一步海外資源并購(gòu)奠定良好基礎(chǔ)。信用評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，截至2015年年底，洛陽(yáng)鉬業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為42.30%。洛陽(yáng)鉬業(yè)方面相關(guān)事實(shí)曾表示，若以自有資金完成收購(gòu)，洛陽(yáng)鉬業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率將上升到58.24%。

當(dāng)然，現(xiàn)在談洛陽(yáng)鉬業(yè)是否“抄底”成功還為時(shí)尚早。前述業(yè)內(nèi)人士對(duì)澎湃新聞表示，現(xiàn)在 “還得看接下來(lái)市場(chǎng)怎么走。”畢竟，眼下仍舊低迷的大宗商品何時(shí)重回上行周期還不明朗。FCX作為全球最大的銅業(yè)上市企業(yè)，在大宗商品價(jià)格持續(xù)走低之際，已連續(xù)兩年虧損。此番出售Tenke Fungurume銅鈷礦56%股權(quán)也正是為了改善自身財(cái)務(wù)狀況，公司曾公開(kāi)表示將通過(guò)出售資產(chǎn)在2016年籌集至少30億美元以償還債務(wù)。

不過(guò)，對(duì)洛陽(yáng)鉬業(yè)來(lái)說(shuō)，大手筆并購(gòu)的底氣或許不缺。2013年，洛陽(yáng)鉬業(yè)收購(gòu)澳大利亞Northparks銅礦80%股權(quán)。2015年Northparkes銅產(chǎn)量4萬(wàn)噸，黃金產(chǎn)量1.1噸，實(shí)現(xiàn)收入14.8億元，占洛陽(yáng)鉬業(yè)收入總額的34%，凈利潤(rùn)達(dá)3.2億元，盈利貢獻(xiàn)42%。

前述業(yè)內(nèi)人士同時(shí)表示，“洛陽(yáng)鉬業(yè)此前的鉬、鎢都是中國(guó)國(guó)內(nèi)比較豐富的資源，現(xiàn)在補(bǔ)充進(jìn)來(lái)的鈷、鈮對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)都是稀缺資源。”鈮、鈷等資源是新能源汽車、新材料、高端裝備制造業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重要的原材料。李朝春此前也表示，并購(gòu)成功后，洛陽(yáng)鉬業(yè)將晉級(jí)為世界級(jí)稀有金屬龍頭企業(yè)之一。