藥價改革大半年后，部分血液制品價格上漲150%

料到會漲，但沒想到漲這么兇。

根據(jù)方正證券的研報，藥價改革后，不少血液制品價格出現(xiàn)上漲，特別是部分小品種上，比如，纖維蛋白原調高150%左右，破傷風免疫球蛋白（破免）調高70%左右。另外一個有漲價的血液制品是靜注人免疫球蛋白（靜丙），西南證券列舉數(shù)據(jù)稱，靜丙出廠價同比漲幅約10%-20%。不過，血液制品的最大品種，即人血白蛋白由于進口產品較多，價格基本上穩(wěn)定。

血液制品屬于生物制品范圍，主要指以健康人血液為原料，采用生物學工藝或分離純化技術制備的生物活性制劑，而人血漿中有92% - 93%是水，僅有7% - 8%是蛋白質，血液制品就是從這部分蛋白質分離提純制成的。

為什么血液制品會漲價，這還要從中國藥價改革說起。

2015年6月，國家發(fā)改委、國家衛(wèi)生計生委、人力資源社會保障部等聯(lián)合制定的藥價改革方案落地，核心內容是“取消絕大部分藥品政府定價”，此前，政府一直使用最高零售價來限制藥價上漲，并且進行過31輪藥價下調。

總體上看，由于有招標采購和醫(yī)保控費機制的綜合制約，加之對市場交易價格監(jiān)測監(jiān)管工作的強化，因此絕大部分藥品市場交易價格不會上漲。

但血液制品是個例外：由于漿站需要審批，供給端受漿源的限制，增長較慢，需求則非常剛性，血液制品是少有的一類供不應求的藥品，即便以往政府給出最高零售限價限制，血液制品的定價非常接近最高零售限價，而其他藥品的定價實際上離政府的最高零售限價很遠。

所以，即便在限價時，發(fā)改委也曾調高過部分血液制品的最高零售價，如人血白蛋白提價5%

一般情況下，在血液制品的成本構成中，血漿成本已經高達55%-60%。而且血漿供不應求：西南證券信息顯示，2010年，衛(wèi)生部測算中國采漿量需求約8000噸，預計目前的采漿量需求超過12000噸。但2014年采漿量約為5700噸，存在巨大供需缺口。

所以，血液制品價格會上調是業(yè)內共識，但部分血液制品的上漲幅度確實超過預期，在藥價改革落地前，上海證券對不同的血液制品提價幅度的估計是10%-20%不等。

品種間的漲幅不同，很大一部分原因來自于供求關系。

比如，價格上漲幅度較小的靜丙供需穩(wěn)定。中生股份市場部統(tǒng)計的2014年全國血液制品批簽發(fā)數(shù)據(jù)顯示， 2014年，共有23家生產企業(yè)獲批靜丙，累計簽發(fā)靜注人免疫球蛋白（折合2.5g/瓶）707.79萬瓶，較去年同期上漲了15.68%，市場基本處于供需平衡的狀態(tài)。

而破免則是緊俏品種，過去一年，該產品缺貨的消息屢見于社會新聞。

一位行業(yè)分析師告訴澎湃新聞（www.ditubang.cn），限價之時，破免是血液產品中利潤最低的一種產品，甚至成本與價格倒掛，而且和其他血液制品不同，采漿更困難，這必須要求血液貢獻者注射過破傷風免疫球蛋白，并產生抗體，所以不少企業(yè)之前不愿意生產。

現(xiàn)在對消息者的一個利好是，生產能力在增強。

西南證券報告指出，估計2015年年底，國內獲批漿站累計總數(shù)達到200余個，相比2013年新增了40余個，供不應求下增加漿站供給是大勢所趨，在提價預期下各血制品企業(yè)亦積極尋求新設漿站審批，未來幾年或將步入漿站審批高峰期。

所以，未來3-5年被認為是血制品行業(yè)量價齊升的黃金發(fā)展期，當然這個說法也可以這樣理解：即產量增長仍無法緩沖價格增長的速度，血液制品的價格還要漲。

從投資的角度看，有研報推薦的上市公司是，博雅生物（300294）、ST生化（000403）、華蘭生物（002007）。