冰峰獨闖IPO，上市成了老牌汽水破局的唯一選擇？

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近日，西安冰峰飲料股份有限公司（以下簡稱“冰峰飲料”）與華創(chuàng)證券簽署上市輔導協(xié)議，擬深交所中小板掛牌上市，預計于2021年5月31日前遞交IPO申請材料。

按照冰峰飲料的規(guī)劃，其預計通過本次IPO募集不低于4.6億元人民幣的資金，但是這筆資金的使用規(guī)劃卻并未明確。

曾擊退可口可樂 凈利率超農(nóng)夫山泉

冰峰飲料的前身為西北汽水廠。1948年，一位李姓老板從天津汽水廠購進一套先進的汽水生產(chǎn)設備，準備到新疆建廠，經(jīng)過西安，大雪封路，這批設備因此留在了西安，西北汽水廠隨之在東大街建廠。

一直到50年代末期，又是因為一場大雪，制作汽水打水的井轆轤被凍的形似一座冰峰，“汽水”才有了自己的名字“冰峰”。

1984年的夏天，冰峰銷量順利破千萬。

冰峰更讓人驕傲的地方還在于為西安人甚至中國人“爭了口氣”。

九十年代，可口可樂等國際飲品進入中國市場。在當時政策的鼓勵下，北京北冰洋、沈陽八王寺、天津山海關、青島嶗山、武漢濱江、重慶天府可樂、廣州亞洲汽水在內(nèi)的中國七大飲料品牌都被外資品牌收購或并購。而冰峰汽水在與可口可樂長達兩年的價格戰(zhàn)中，扛住壓力，成功“擊退”可口可樂，最終占據(jù)本地市場80%以上的份額。

發(fā)展至今，冰峰汽水已經(jīng)成了西安的標志，與涼皮、肉夾饃并稱西安特色的“三秦套餐”，是游客的必須“打卡”項目，更是西安人不論季節(jié)的必備飲品。據(jù)艾問人物了解，冰峰汽水一年銷量在3億多瓶左右，相當于一個西安人平均一年大概要喝掉30多瓶冰峰汽水。

大眾對冰峰的喜愛也直接在其營收數(shù)據(jù)中體現(xiàn)了出來。2017年至2019年，其營業(yè)收入分別為2.51億元、2.84億元和3.02億元，其凈利潤分別為5731萬元、6752萬元和8145萬元。雖然對比飲料行業(yè)中的其他企業(yè)，冰峰的營收不算亮眼，但是其凈利潤率在2019年高達到36.98%。與其相比，被稱為“水中茅臺”的農(nóng)夫山泉2019凈利潤率僅為20.6%。

走出西安 面臨更多挑戰(zhàn)

近年來，老牌汽水紛紛卷土重來，重新進入碳酸飲料市場廝殺。2011年北冰洋收回品牌經(jīng)營權，重回大眾視線；2019年，30年前曾行銷全國的國宴飲料“天府可樂”重新回歸市場；復刻版“漢口二廠” 在懷舊營銷中蛻變成的一個新品牌，與元氣森林并稱兩大新晉網(wǎng)紅飲料。

雖然老牌汽水們接連重新入局，中國碳酸飲料市場已經(jīng)沉寂已久。艾問人物了解到，目前中國碳酸飲料市場持續(xù)低迷，碳酸飲料產(chǎn)量自2015年起逐年下降。在全民健康時代，大量碳酸飲料消費者轉向“鐘情”于飲用水、茶飲料和果味飲料。

根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，軟飲料行業(yè)細分品類表現(xiàn)分化，呈現(xiàn)“一超多強”的競爭格局。在軟飲料的市場里，碳酸飲料也逐年不被“待見”。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院分析，我國軟飲料市場規(guī)模雖然在不斷擴大，但隨著市場趨于飽和，市場規(guī)模增速也開始逐漸趨緩。2019年我國軟飲料市場規(guī)模為5786億元。其中，包裝飲用水是最大細分品類，市場規(guī)模高達1999億元，占比34.55%。而碳酸飲料市場規(guī)模僅有864億元，占比14.94%。

（來源：Euromonitor 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理）

在碳酸飲料市場，目前，全球和中國碳酸飲料市場均仍由可口可樂和百事可樂主導，這兩個碳酸飲料巨頭一共占據(jù)了中國碳酸飲料近80%的市場份額。并且在中國碳酸飲料市場低迷的大背景下，兩家企業(yè)的銷售收入均有較為明顯的增長。可口可樂實現(xiàn)銷售收入281.98億美元，同比增長13.71%，百事可樂實現(xiàn)銷售收入465.21億美元，同比增長3.07%。可見其龍頭地位難以撼動。

面對激烈的競爭，冰峰在產(chǎn)品上加大研發(fā)和布局力度。最近幾年，冰峰酸梅湯植物飲品罐裝、果果玻璃瓶裝、汽水摩登罐裝陸續(xù)上市。在2020年，面對飲料市場低糖化、健康化的趨勢，冰峰一口氣推出了冰峰茯茶、一氣呵橙、低糖酸梅湯和摩登罐裝。

與此同時，在銷售渠道上，冰峰也開始發(fā)展直銷模式。

從前以經(jīng)銷為主的銷售模式促使冰峰擁有了成熟的經(jīng)銷物流體系。據(jù)艾問人物了解，冰峰飲料擁有100多家一級分銷商，400多家二級分銷，以及1萬-2萬家終端經(jīng)銷，能夠保證任何一家零售店要貨，基本上5分鐘就能送到。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，冰峰同步在直銷渠道上發(fā)力。子公司冰峰網(wǎng)絡通過電商渠道(淘寶、京東等)進行直銷。雖然有電商渠道的開拓，但經(jīng)典款的玻璃瓶包裝卻限制了其省外市場的發(fā)展。于是冰峰在2012年推出了冰峰橙味汽水罐裝。但是在其天貓旗艦店下的評論區(qū)可發(fā)現(xiàn)，由于罐裝包裝以及運輸途中的磕碰問題，有許多買家都表示收到的罐裝汽水被壓得變形，甚至出現(xiàn)破損、撒漏的現(xiàn)象。

雖然一直在努力在追趕行業(yè)變化，但是外界認為冰峰的存在定位模糊，同質(zhì)化嚴重以及增長性不足的問題。

近年，冰峰的廣告語從“從小就喝它”變成了“這味兒很西安”，這也從側面反映了其想要走向全國的雄心。但是西安口味能代表中國口味嗎？又或者說西安口味能贏得除了西安人以外的中國消費者的青睞嗎？

外界對于冰峰的前景并不看好。首先冰峰主營業(yè)務汽水是基于西安特定消費文化，具有突出的地域性特點，其增長空間會受到地域局限。其次，就價格而言，冰峰目前不具備競爭力。玻璃瓶的冰峰汽水均價6.5元/瓶，而3元一瓶的百事和可口可樂占據(jù)價格錨多年，形成了較為穩(wěn)固的心理價格。

再加上冰峰汽水產(chǎn)品本身屬于含糖飲料，在健康化、低糖化的趨勢下，其增長性的前景發(fā)展也被打上了問號。

除此之外冰峰還面臨著同質(zhì)化競爭的困境。冰峰主推的桔子味汽水與市面上的其他產(chǎn)品如北冰洋汽水、芬達等都為同類產(chǎn)品，在除西安本地以外的市場并不具備較高的競爭優(yōu)勢。

老牌汽水的上市潮 靠著情懷還能走多久

其實冰峰籌劃上市已久。

早在2017年，西安冰峰飲料有限責任公司董事長張軍就表示，“冰峰將‘傳承陜味文化，振興民族企業(yè)，創(chuàng)中國名飲品牌’作為使命，積極開展IPO準備工作。”不過當時，冰峰是要沖刺主板IPO，并且計劃募集資金用于建設占地500畝以上、10億元至20億元規(guī)模的現(xiàn)代化標準示范產(chǎn)業(yè)基地，滿足企業(yè)擴張的需求，進而實現(xiàn)“立足陜西、進軍全國、放眼世界”的戰(zhàn)略發(fā)展目標。四年時間過去，冰峰的上市目標已經(jīng)從主板轉到中小板，預計募集資金大大減少，資金使用規(guī)劃也不明晰。

而在2020年，北冰洋也傳出要借殼上市的消息。不禁讓人發(fā)問，老牌汽水上市潮的背后原因到底是什么？

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受媒體采訪時表示，“飲料毛利率低、物流成本很高，全國化的難度非常高，這也是北冰洋、冰峰等老牌汽水急于上市的主要原因。”在資本市場的支持下，老牌汽水會有更多的資源跟資金以及抗風險能力去應對整個激烈的一個競爭環(huán)境，或許可以從區(qū)域品牌走向全國，改變“一城一汽水”的競爭格局。

從飲料行業(yè)來看，含氣飲品還有一定增長以及發(fā)展空間。老牌汽水“漢口二廠”通過包裝升級、跨界合作、產(chǎn)品創(chuàng)新等方式打造國潮飲料廠牌，重新收獲年輕消費者的喜愛并且也完成了兩輪融資，融資金額過億元。而成立僅四年的元氣森林，靠著“0糖0脂0卡”的蘇打氣泡水估值140億。正因為這個市場還能獲得資本的關注，所以老牌汽水可以通過上市去尋求其二級市場的發(fā)展。并且中小板上市門檻較低，在此時借助資本市場實現(xiàn)規(guī)模擴張，加固行業(yè)競爭壁壘，確實是一招漂亮的打法。

然而，上市并不是冰峰汽水能夠走出西安的萬能鑰匙。據(jù)艾問人物了解，中國有約60家老字號上市公司，真正發(fā)展亮眼的屈指可數(shù)。于2015年在新三板上市的狗不理在2020年終止掛牌；跌落神壇的全聚德上市三年，股價下跌六成，市值攔腰斬半。

雖然冰峰汽水對于西安人來說不僅是一個飲料，更是一種情懷和文化的載體。但是放眼全國市場，這個讓冰峰在西安立足的根基卻不復存在。在持續(xù)低迷的中國碳酸飲料市場、可口可樂等大品牌穩(wěn)固的龍頭地位以及元氣森林等新品牌崛起的復雜形勢下，不禁讓人發(fā)問，走出西安的冰峰還能走多久？

也許已經(jīng)走在冰峰前面的北冰洋是個值得學習的范例。在產(chǎn)品研發(fā)方面，北冰洋根植品牌文化和生命力，不斷創(chuàng)新，推出涉及果汁飲料、谷類飲料、茶飲料等眾多品類，品牌包裝也更加年輕化、時尚化的新品。在破局地域性局限方面，北冰洋注重于建立完善供應鏈，并且在京津冀地區(qū)、川渝地區(qū)以及華東地區(qū)等多個區(qū)域設置了經(jīng)銷商，為產(chǎn)品推廣到全國做渠道鋪設。

《艾問人物》（iask-media.com）認為，獨闖IPO的冰峰向業(yè)界表明了破除區(qū)域化局限的決心。但是純依靠情懷和決心是走不長遠的。冰峰要想在激烈的市場中分一杯羹，除了穩(wěn)固自己的情懷優(yōu)勢外，押注年輕化，通過營銷和產(chǎn)品創(chuàng)新把握消費需求，觸達年輕消費場景，從而喚起年輕消費者的共鳴，才能獲得市場的青睞。

參考資料：

《北冰洋、冰峰爭相上市背后 元氣森林重壓 老牌汽水資本市場求生》，北京商報

《冰峰飲料跟風上市：營收3億卻募資4.6億，定位模糊、同質(zhì)化嚴重擴張難》，藍鯨財經(jīng)

《冰峰汽水啟動A股上市：年營收超3億，新老國貨汽水品牌或迎來新一輪比拼》，IPO早知道

《中國軟飲料行業(yè)產(chǎn)銷需求與投資預測分析報告》，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

END

作者：Trista

編輯：楊潔琳

圖編：萬姍紅

原標題：《冰峰獨闖IPO 上市成了老牌汽水破局的唯一選擇？|艾問人物》

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